趙笠鈞坐在寬大的白色皮質沙發上面，臉上帶著標志性的微笑。談起2018年的經歷，他說，這一年，整個環保產業，或者說整個社會都遇到了很大的困難。

此時是12月2日，2018年已經接近尾聲。作為全國工商聯環境商會的會長，從7月份的中國環境產業高峰論壇開始，趙笠鈞就不斷被問到融資難的問題。彼時，民營企業債務違約集中爆發，盛運環保、三聚環保、神霧集團等紛紛傳出股權轉讓的消息。

9月4日，作為企業家代表，趙笠鈞參加了央行與全國工商聯聯合召開的金融服務座談會，感受到了高層支持民營企業發展的決心。但令人始料不及的是，9月12日，一篇署名“吳小平”的文章開始在網絡上流傳，“民營經濟離場論”攪得人心惶惶。直到兩個月后，習近平總書記主持召開的民營企業座談會才給民營企業吃下了一顆定心丸。

盡管政策層已經給出明確信號，但市場上依然余波未平。臨近年底，還是有東方園林、永清環保等多家民企傳出引入國資參股的消息。

“政策已經見底，但市場還沒見底。銀行有自己的程序，貸款落地也需要一定時間。有的民營企業可能還沒活到那個時候，就不得不做出選擇了。”趙笠鈞說。

“東方園林發債事件”轉折點

風生于地，起于青萍之末。早在今年1月11日，求是網《旗幟》欄目官方微博發布了一篇題為《共產黨人可以把自己的理論概括為一句話：消滅私有制》的文章，就曾引發過不小的爭論。

在文中，作者中國人民大學馬克思主義學院教授周新城點名批判了經濟學家張五常和吳敬璉，以及當今中國社會的“自由主義私有化思潮”，隨后引發了張五常的撰文回應。一時間，有關“私有制消滅論”的爭議甚囂塵上。

隨著時間的流逝，“私有制消滅論”逐漸降溫。到了3月，民營企業感受最深的寒流變成了PPP清庫，按照國家“3月底前完成PPP項目庫集中清理”的要求，新疆、湖南、江蘇等多個地區暫停了PPP項目建設。

與此同時，盾安集團、凱迪生態、神霧環保等上市公司接連出現債券違約事件。進入5月，風云突變，標志性的轉折點就是“東方園林發債事件”。

5月21日，東方園林發布公告稱，原本計劃發行10億元的公司債券，實際發行規模為5000萬元。這一消息隨后被媒體解讀為發債“流標”，并稱之為債券發行史上的“最慘失敗”。

由于東方園林是民營企業中的龍頭，這一事件也被金融機構解讀為了行業性的資金鏈危機，使得銀行對其他民企也收緊了閘門，融資成本驟然升高。

“前幾年表內的融資成本也就不到5%/年，綠色貸款甚至低于4%/年。今年上半年增加到6%/年，7月份我們再接觸銀行的時候，起點就已經是7.5%/年了，實際能夠拿到的則在8%/年以上。”清新環境總裁張根華說。

進入6月，多家民營企業出現不同程度的資金鏈危機，相繼傳出股權轉讓的消息。盛運環保公告稱，控股股東開曉勝擬以協議轉讓等方式將所持有的上市公司全部股份（13.69%）轉讓給川能集團。三聚環保也與海淀區國資中心簽署合作協議，由對方受讓三聚環保60億-80億元的債權及應收賬款。

“環保行業是一個需要持續、大量、低成本資金注入的行業，跑在前面的企業一定是高杠桿的。新政出臺后，使得他們必須先于其他企業死掉，或者‘在自己脖子上插一根草標，把自己賣了’，這是不公平的。”一位環保業內人士表示。

他所說的“新政”，最主要的就是PPP新政和資管新規。以資管新規為例，它的出臺導致金融機構開始大幅壓縮“非標”類融資，而由于非標融資過去對口的基本都是民營企業和中小微企業，所以受沖擊最大的也是民企和中小微企業。

“民營企業，包括小微企業、科技型企業等過去基本上都是依靠自己的力量在支撐。今年去杠桿的過程中，首當其沖的卻是這些企業。”趙笠鈞表示，“政策出臺的主觀意圖或許不是這樣，但客觀上確實造成了這樣的結果。”

“民營經濟離場論”風暴

民企融資難，引發了高層關注，政策層開始頻頻做出回應。

7月17日，銀保監會召開做好民營企業和小微企業融資服務座談會，銀保監會主席郭樹清指出，要分類施策，為發展暫時遇到困難的企業“雪中送炭”，堅決摒棄“一刀切”的簡單做法。

9月4日，中國人民銀行也與全國工商聯共同召開民營企業和小微企業金融服務座談會，聽取企業對融資難融資貴問題及有關政策措施的意見建議，全面提高金融服務小微企業的效率和水平。

“現在民營企業太難了，如果易行長給我批準一個銀行，我一定拯救那些企業于血泊之中，一個一個地救。”在會上，東方園林董事長何巧女說出了這樣的心聲，引發全場哄堂大笑。

事實上，此時東方園林的資金鏈危機已初步緩解。8月15日，東方園林獲得興業銀行綜合授信10億元。8月17日，又獲得廣發銀行兩年內意向性30億元綜合授信和融資支持。8月20日，還成功發行了12億元超短期融資券。

“東方園林再次受到債市青睞，釋放出一個信號，市場上最寒冷的時刻或許已經過去。此前一個月密集出臺的系列政策開始在市場上形成正反饋，以東方園林為代表的民營企業優等生，成為了首批受益者。”在發債成功的官方新聞稿中，東方園林如是表示。

緊張的資金鏈剛剛有所緩解，一篇突如其來的“民營經濟離場論”文章，卻使得民營企業脆弱的信心再次遭受打擊。

9月12日，一篇題為《私營經濟已完成協助公有經濟發展應逐漸離場》的文章開始在網絡上流傳。作者吳小平表示，國與國的競爭態勢開始倒退向百年前的重商主義，此時，如果不能集中國家力量，中國經濟社會的改革開放將面臨難以想象的壓力和阻力，已經取得的優勢和成果也可能逐步喪失。

進入10月，受美股暴跌影響，A股相繼出現黑色星期一和黑色星期四，東方園林又被爆出股票質押率過高，北京證監局不得不召集債權人集體協商，承諾暫不采取強制平倉、司法凍結等措施，資金鏈陰云再次襲來。

揮之不去的資金鏈危機，疊加“民營經濟離場論”的恐慌，今年這個秋天，民營企業經歷了水深火熱的煎熬。

好在，高層很快就傳遞出積極的信號。9月27日，國家主席習近平在東北三省考察時，重申要堅持“兩個毫不動搖”，依法保護民營企業權益。9月28日，國務院總理李克強在浙江臺州主持召開座談會，也強調了民營經濟是社會主義市場經濟的重要組成部分，要對各類所有制企業一視同仁。10月19日，國務院副總理劉鶴在接受采訪時又表示，那些為了所謂“個人安全”、不支持民營企業發展的行為，在政治取向上存在很大問題，必須堅決予以糾正。

一系列表態的高潮，則是11月1日，國家主席習近平在京主持召開的民營企業座談會。

“任何否定、懷疑、動搖我國基本經濟制度的言行都不符合黨和國家方針政策，都不要聽、不要信！所有民營企業和民營企業家完全可以吃下定心丸、安心謀發展！”在會上，習近平總書記再次強調。

市場很快就做出反應，第二天，滬指開盤漲2.70%，深指漲3.96%，創業板指數漲4.82%，兩市總計有超過3300只股票上漲。

“民營經濟離場論”，終于畫上了一個句號。

民企資金荒待解

意識形態的問題終于解決了，但回到現實的民營企業家們發現，資金饑渴依然是眼前必須渡過的難關。

10月9日，永清環保發布公告，控股股東永清集團與湖南金陽投資集團有限公司簽署《投資合作框架協議》，擬向湖南金陽投資轉讓其持有的不超過30%的永清環保股份。

11月2日，東方園林發布公告，實際控制人何巧女女士、唐凱先生與北京市盈潤匯民基金管理中心（有限合伙）簽訂《股權轉讓框架協議》。盈潤匯民基金擬參股東方園林，受讓公司不超過總股本5%的股份。

11月8日，中金環境公告稱，公司控股股東、實際控制人沈金浩及股東沈潔泳與無錫市市政公用產業集團有限公司簽署《股權轉讓意向協議》，分別擬將持有的公司127873400股股份、40974912股股份轉讓給無錫市政。

這一系列操作的背后，隱約都看到了國有資本的身影。

“國有企業融資便利、成本低，民營企業流動性不好。民企甩賣項目，增加流動性，降低負債，再去市場上尋找別的商業機會，國企則趁機吃進優質資源。在目前的金融環境下，這屬于正常的資產配置調整，沒什么可驚訝的。”桑德集團董事長文一波如是說。

“這輪危機，很多民企都是流動性爆雷，而不是經營爆雷，說明我們的金融體系出了問題。以環保產業為例，環保PPP需要長周期、低回報、低風險的綠色金融手段相匹配，但市場上根本沒有這樣的金融品種，企業才不得不‘短貸長投’。”文一波說，“另一方面，環保企業是污染防治攻堅戰的主力，如果不解決金融匹配的問題，明年的污染防治攻堅戰還是會缺乏‘彈藥’。”